Minulý týždeň písal Forbes.sk o miliardárovi Kenovi Fisherovi, ktorý po celý december predpovedal, že aj keď akciové trhy padajú, žiadna ekonomická kríza sa zatiaľ nekoná. (A po celý január sa tešil, akú mal pravdu, keďže akcie už zase rástli). Ale pozor! Medzi prispievateľmi a autormi Forbesu sa nájdu aj známi pesimisti, skeptici či realisti…
Tento výber postrehov skúsených prognostikov, investičných komentátorov a analytikov amerického Forbesu (predovšetkým jeho titulok) radšej netreba brať doslovne. Aj pre ekonómov, najmä ak robia predpovede, v zásade platí to, čo sa hovorí o právnikoch: 10 expertov, 11 názorov.
Ide tu skôr o „celkový dojem“. Naznačuje dosť jednoznačne, že žijeme v ekonomicky poriadne neistých časoch.
Ľudia sú nervózni
„Podľa najnovších mesačných výsledkov sú spotrebitelia v USA zrazu nespokojní. Posledným trom recesiám v USA predchádzal prudký a náhly prepad nálad spotrebiteľov. Preto je pokles tohto indikátora významná správa. Nedostatok entuziazmu už spotrebitelia naznačujú istý čas, a ak sa zopakujú trendy z minulosti, recesia je na ceste. Napokon, spotrebiteľské výdavky tvoria asi 70 percent americkej ekonomiky.“ – ROB ISBITTS, INVESTIČNÝ RIADITEĽ SUNGARDEN FUND MANAGEMENT
Žiadna kríza sa zatiaľ nekoná. Miliardár Ken Fisher to predpovedal
Kam smeruje Čína
„Je to tu zase. Tvrdé pristátie čínskej ekonomiky. Pamätáte si? Začalo sa o ňom hovoriť v roku 2010 a trvalo to asi do roku 2015, kým tú tému jej zástancovia neopustili. S novými clami na čínske výrobky a vládou, ktorá sa nechce pre stimuly dostať do deficitu, sú investori opäť nervózni.“ – KENNETH RAPOZA, NA FORBES.COM PÍŠE O ROZVÍJAJÚCICH SA EKONOMIKÁCH
Foto: archív Forbes
Len očakávania, nie predpovede
„Z amerických akcií očakávam v roku 2019 výnosy okolo 3,2 percenta. Z (vládnych) dlhopisov Vanguard Total Bond Market 1,4 percenta. Infláciu v USA vidím na úrovni 1,7 percenta. To sú očakávania, nie predpovede. Ak by som vedel predpovedať vývoj indexu Dow Jones, nepísal by som tento stĺpček. Predával by som z paluby mojej jachty opcie.“ – WILLIAM BALDWIN, ŠÉFREDAKTOR FORBESU V ROKOCH 1999 AŽ 2010
Freelanceri, dobre sa pripravte na recesiu!
Obchodná vojna
„USA a Čína majú už iba mesiac na to, aby uzavreli obchodnú dohodu. Inak naskočia clá. Akciové trhy sa preto aj naďalej správajú podľa toho, aké sú titulky v správach. „Aktuality“ z rokovaní USA a Číny môžu zmeniť náladu burzy každý deň. Čo si investori myslia o pokroku či problémoch v rozhovoroch, bude ukazovať vývoj ceny niektorých akcií, napríklad Boeingu a Caterpillaru.“ – JJ KINAHAN, HLAVNÝ STRATÉG INVESTIČNEJ FIRMY TD AMERITRADE
Ďalšia kríza bude dlhá
„Globálny dlh môže o pár rokov dosiahnuť 500 biliónov dolárov. Napriek tomu sa všetci správajú, akoby to bolo normálne a mohlo to pokračovať. Tak ako nekvalitné hypotéky spustili poslednú recesiu, zadĺženie firiem spustí ďalšiu. Akurát, táto bude iná. Zotavovanie po minulej kríze bolo najpomalšie v histórii. A po tej ďalšej bude ešte pomalšie.“ – JOHN MAULDIN, PREZIDENT PORADENSKEJ FIRMY MILLENNIUM WAVE ADVISORS
Zrýchľovanie ekonomiky
„Apple potreboval 23 rokov, kým v roku 1999 dosiahol trhovú hodnotu 10 miliárd dolárov. Firma, ktorá vyrába elektronické cigarety, JUUL Labs, to stihla za sedem mesiacov. Disruptívne firmy súčasnosti a ich zakladatelia bohatnú najrýchlejším tempom v dejinách. Za posledných 60 rokov sa však aj priemerný vek „dožitia“ firmy z indexu SP 500 znížil z 58 rokov na 18 rokov. Firmy prichádzajú o svoje pozície rýchlejším tempom ako kedykoľvek predtým.
V roku 2007 vyzerala titulka jedného biznisového časopisu takto: ´Nokia má miliardu zákazníkov. Dobehne niekto kráľa mobilných telefónov?´ Potom prišiel iPhone. V roku 2015 však už aj jeho predaj dosiahol vrchol. Čaká aj Apple koniec? Potrebuje nové zdroje rastu, ak jeho akcie nemajú padnúť.“ – STEPHEN MCBRIDE, FONDOVÝ MANAŽÉR A EDITOR RISK HEDGE REPORT, 21. 1. 2019
Zbytočná panika
Foto: archív Forbes
„Ďalší dôkaz, že svet je lepší, než sa ľudia obávajú. Toto si nevymyslíte. Je to až príliš zábavné.“ – FINANČNÍK A MILIARDÁR KEN FISHER, 30. 1. 2019 – O SPRÁVE, ŽE BURZOVÍ ANALYTICI UPADLI DO PANIKY, LEBO NEVEDELI, AKO SI MAJÚ VYSVETLIŤ NEOČAKÁVANE POZITÍVNE ŠTVRŤROČNÉ VÝSLEDKY APPLU
Technologickej revolúcii nerozumieme
„Keď Steve Jobs predstavoval prvý iPhone, myslel si, že revolučná na ňom bola schopnosť pripojiť sa na internet a prehrávať hudbu. V skutočnosti bola revolúciou transformácia obchodu a geolokácia stoviek miliónov používateľov.
Steve Jobs s prvým iPhonom v januári 2007. FOTO: SITA/AP
Dnes zasa mnohí kritizujú prvé autonómne vozidlá, že sa len pomaly blížia k ideálnemu stavu, keď vôbec nebudú potrebovať šoféra. Ale to je krátkozraké. Automatizácia napokon odstráni posledný trecí bod na ceste od momentu, keď stlačíte na telefóne virtuálne tlačidlo k momentu, keď sa vám pri dverách objaví tovar. A to má hodnotu. Amazon, jedna z najväčších e-commerce firiem sveta, je v unikátnej pozícii, aby z toho mimoriadnym spôsobom vyťažila. Dlhodobí investori by mali využiť poklesy akcií Amazonu a nakúpiť ich.“ – JON MARKMAN, ANALYTIK AKCIÍ TECHNOLOGICKÝCH FIRIEM
Čína ako výrobná dielňa
„Made in China? Už roky sa o tom hovorí, ale v tomto roku sa zdá, že výrobcovia elektroniky skutočne začínajú sťahovať svoje fabriky z Číny. Zdanlivo nekonečný prísun pracovnej sily asi vysychá a americké dovozné clá na čínske výrobky dodali rozhodujúci impulz. Mnoho nadnárodných výrobcov v tomto roku vyskúša Indiu, Malajziu, Thajsko, Vietnam či Filipíny. Riziká so sťahovaním výroby a jej štartom na nových miestach sú však veľké. Vo výrobe sa väčšinou prejavia ako odkladané spustenia predaja a znížená kvalita. V roku 2019 ich zákazníci budú pociťovať.“– ANNA SHEDLETSKY, CEO FIRMY INSTRUMENTAL, KTORÁ DIGITALIZUJE PRIEMYSEL, BÝVALÁ PRODUKTOVÁ DIZAJNÉRKA APPLE
13 varovaní makroekonóma
Foto: archív Forbes
„Historické spúšťače recesie – znížená dostupnosť úverov pre rozhodnutie Fedu, alebo finančná kríza – tu zatiaľ nie sú. Dá sa však identifikovať trinásť predzvestí krízy, ktoré sa môžu naakumulovať a zabiť tak súčasný cyklus ekonomickej expanzie. Šanca, že v roku 2019 príde v USA recesia, a stane sa z nej globálna, je asi dvojtretinová. Zvyšná tretina pripadá na spomalenie, ale nie trvalý pokles ekonomiky. Akcie, komodity a výnosy dlhopisov sa od decembrového pádu síce zotavujú, ale ja by som to využil ako príležitosť na predaj.“– A. GARY SHILLING, MAKROEKONÓM, KTORÝ ÚSPEŠNE PREDPOVEDAL KRÍZY V ROKOCH 2008 A 1973
HLAVNÉ FOTO: SITA/AP. Burzový obchodník Peter Tuchman na New York Stock Exchange so šiltovkou, oslavujúcou, že index Dow Jones prekonal (v januári 2018) hodnotu 26-tisíc bodov. Fotka je z augusta 2018, za nasledujúcich 5 mesiacov prekonal index túto hodnotu 5-krát: 2-krát nahor, 3-krát nadol.
