Zbohatnúť sa dá aj napodobňovaním. A to za predpokladu, že si vyberiete správnu osobu, ktorú chcete napodobniť. Pre investorov môže byť takýmto ideálnym vzorom Warren Buffett. Patrí k najúspešnejším výbercom akcií na svete a jeho bohatstvo je závideniahodné.
Buffett stojí aj za úspechom portfólia akcií spoločnosti Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B), ktorú riadi.
Keďže jeho spoločnosť musí štvrťročne podávať správy o svojom akciovom majetku, všetci máme prehľad o tom, ktoré akcie má Buffett rád.
Prečítajte si o Buffettovom najväčšom podiele akcií a dozviete sa, ktoré akcie Buffett kúpil a predal vo štvrtom štvrťroku. Zistíte tak, ktoré akcie by mali byť uchádzačmi o vaše portfólio typu „kúp a drž“ v roku 2024.
Štvrťročné zverejnenia portfólia Warrena Buffetta
Nižšie uvedené informácie o portfóliu pochádzajú z hlásení 13F spoločnosti Berkshire Hathaway pre SEC (Security and Exchange Comminision) za tretí a štvrtý štvrťrok 2023. Tieto podania môžete nájsť v databáze EDGAR SEC.
Formulár 13F je štvrťročná správa, ktorú musia podávať inštitucionálni investori, pokiaľ dohliadajú na aktíva v hodnote viac ako 100 miliónov dolárov. Správa obsahuje podrobné údaje o držaných verejných akciách a ich trhových hodnotách ku koncu štvrťroka.
Oneskorené hlásenia a tajné zásoby
Bohužiaľ, napodobniť Buffettovo portfólio nie je také jednoduché ako kúpiť pozície, ktoré sa objavujú v dokumentoch 13F spoločnosti Berkshire.
Prvým problémom, ktorý je potrebné poznamenať, je oneskorené vykazovanie. Formulár je potrebné vyplniť až 45 dní po skončení štvrťroka. V čase, keď má verejnosť možnosť vidieť tieto údaje, počty akcií a ich hodnoty už nemusia predstavovať portfólio daného investičného manažéra.
Po druhé, správcovia investícií, ako napríklad Berkshire Hathaway, môžu požiadať o utajenie jedného alebo viacerých svojich podielov. Túto možnosť využívajú, ak by zverejnenie pozície mohlo podstatne zmeniť cenu akcie.
Samozrejme, že investiční manažéri chcú, aby ich akcie boli ohodnotené, ale až keď skončia s nákupom. Ak napríklad Buffett dlhodobo buduje určitú pozíciu, zverejnenie, ktoré zvýši cenu akcie, by ho mohlo stáť milióny.
V dokumente 13F spoločnosti Berkshire ku koncu roka sa nachádza akcia, ktorej sa dostáva tohto dôverného zaobchádzania – a to už od tretieho štvrťroka 2023. Investiční guru radi hádajú, čo by mohlo byť touto dôvernou pozíciou. Presná povaha tajnej akcie Warrena Buffetta však zostane pod rúškom tajomstva, dokým ju Berkshire nebude ochotná zverejniť.
Buffettove najväčšie podiely v akciách zoradené podľa veľkosti
Po týchto upozorneniach sa pozrime na pozície, o ktorých vieme, že sú súčasťou akciového portfólia spoločnosti Berkshire.
Buffettove najväčšie podiely
V nasledujúcej tabuľke je uvedených 10 najväčších pozícií v Buffettovej kolekcii. Celková trhová hodnota podielov ku koncu roka predstavovala 322 miliónov dolárov, čo bolo približne 93 percent portfólia v hodnote 347 miliárd dolárov.
Zdroj: SEC FILINGS AND AUTHOR CALCULATIONS
Zdroj: Podania Berkshire Hathaway a výpočty autora, databáza EDGAR SEC
Pozoruhodný je tu význam spoločnosti AppleAAPL +0,3 percent. Výrobca iPhonov tvorí
50 percent celkového portfólia, zatiaľ čo ostatných deväť akcií predstavuje dokopy približne
43,6 percent. Podiely dopĺňajú približne dve desiatky ďalších pozícií.
Buffettov nedostatok diverzifikácie nie je stratégia, ktorú by mala väčšina retailových investorov napodobňovať. Existuje na to niekoľko dôvodov. Po prvé, vy a ani ja pravdepodobne nemáme také zdroje, mozgovú kapacitu ani odborné znalosti ako Buffett a jeho tím.
Po druhé, akcie uvedené v dokumente 13F spoločnosti Berkshire neukazujú úplný obraz. Berkshire má okrem toho desiatky prevádzkových dcérskych spoločností s plným vlastníctvom vrátane Business Wire, Dairy Queen, NetJets, Pilot Flying J a Sees‘ Candies. Spoločnosť mala na konci roka vo svojej súvahe aj hotovosť a krátkodobé americké štátne dlhopisy v hodnote približne 163 miliárd dolárov.
Väčšina núdzových fondov nedosahuje niekoľkociferné čísla miliárd. Ak máte plytšie vrecká
a menej skúseností ako Buffett, je rozumné hrať na istotu prostredníctvom diverzifikácie.
Nedávno predané Akcie Warrena Buffetta
Buffett uprednostňuje držanie akcií na dlhšiu dobu. Keď sa však výhľad zmení, rýchlo sa s akciami rozlúči. Z tohto dôvodu môžu byť jeho odpredaje zaujímavejšie ako nákupy.
Buffettove odpredaje v štvrtom štvrťroku
V nasledujúcej tabuľke sú uvedené všetky odpredaje z portfólia spoločnosti Berkshire vo štvrtom štvrťroku.
Zdroj: SEC FILINGS AND AUTHOR CALCULATIONS
Zdroj: Podania Berkshire Hathaway a výpočty autora, databáza EDGAR SEC
Môžete vidieť, že Buffett uzavrel menšie pozície v bytovej stavebnej spoločnosti D.R. Horton, fintech Stoneco a poisťovniach Global Life a Markel.
Najväčším odpredajom v tomto štvrťroku bolo približne 10 miliónov akcií spoločnosti Apple. Nechápte to tak, že Buffett už v Apple neverí. Pravdepodobne išlo o vyberanie ziskov
a vyrovnávanie portfólia.
Akcie, ktoré Warren Buffett nedávno kúpil
Nové akcie v Buffettovom portfóliu sa vždy dostanú na titulky novín. Aj s oneskorením pri vykazovaní to môžu byť dobré akcie vhodné na preskúmanie, pretože Buffett uprednostňuje spoločnosti so solídnym a dlhodobým výhľadom.
Buffettove nákupy vo štvrtom štvrťroku
Buffettova nákupná aktivita vo štvrtom štvrťroku bola, bohužiaľ, slabá. Do portfólia Berkshire pribudli len tri existujúce pozície a nevznikli žiadne nové. Podrobnosti nájdete v nasledujúcej tabuľke.
Zdroj: SEC FILINGS AND AUTHOR CALCULATIONS
Zdroj: Podania Berkshire Hathaway a výpočty autora, databáza EDGAR SEC
Buffett si vybral 34 miliónov akcií svojich obľúbených ropných a plynárenských akcií Chevron CVX-0,1 percenta a Occidental Petroleum OXY-0,6 percenta. Obe spoločnosti zaznamenali vo štvrtom štvrťroku do polovice decembra dvojciferný pokles. Buffett pravdepodobne reagoval na pokles cien, aby lacno zvýšil svoje podiely. Nie je jedným z tých, ktorí sa nechajú vystrašiť dočasnými okolnosťami, ako sú nižšie ceny komodít.
Nákup SIRI je ťažšie vysvetliť. Buffett otvoril túto pozíciu v treťom štvrťroku a vo štvrtom štvrťroku ju štvornásobne zväčšil. Portfólio Berkshire drží aj pozície v sledovaných akciách Liberty Media Liberty – SiriusXM LSMXA a LSMXK.
V decembri spoločnosť Liberty Media oznámila svoj zámer zlúčiť sledovacie akcie s americkou vysielacou spoločnosťou SiriusXM a vytvoriť nový subjekt pod značkou SIRI. Buffett zarobí na konverzii svojich sledovacích akcií na akcie SIRI.
Nákup SIRI v tomto štvrťroku však naznačuje, že Buffettovi sa páči aj podnik SiriusXM ako pokračujúca spoločnosť. Faktormi môžu byť cena pod päť dolárov a nízke ukazovatele ocenenia.
Najlepšie výbery akcií Warrena Buffetta
Portfólio Berkshire zahŕňa vysoko cenené akcie v oblasti technológií, financií, energetiky
a spotrebného tovaru. Poďme si povedať, ktoré z nich by mali byť kandidátmi na vstup do vášho portfólia v tomto roku.
Buffettove akcie analytici milujú
Nasledujúca tabuľka obsahuje 10 akcií Warrena Buffetta, ktoré sa analytikom páčia v roku 2024 a neskôr. Sú zoradené od najväčších po najmenšie. Poznámka: Autorka článku je dlhoročným akcionárom spoločnosti Coca-Cola KO-0.1 %.
Zdroj: MORNINGSTAR
Zdroj: MORNINGSTAR
Buffett má rád spoločnosti s osvedčenými lídrami, solídnymi výsledkami a širokými ekonomickými priekopami. Ekonomická priekopa je Buffettov výraz pre trvalú konkurenčnú výhodu, ako je napríklad rozsah, značka, duševné vlastníctvo alebo vysoké náklady zákazníkov na zmenu dodávateľa. Široká priekopa chráni podnik pred ničivými vplyvmi konkurencie
v dohľadnej budúcnosti.
V duchu hodnotového investora Buffett taktiež rád poberá dividendy namiesto toho, aby čakal na zhodnotenie. Deväť akcií na tomto zozname vypláca dividendy, pričom Amazon AMZN +2 percantá je výnimkou.
Investičné stratégie pre úspech
Žiadny výber akcií nezaručuje úspech, či už ide o tip Warrena Buffetta, alebo vášho bratranca Vinnyho. Ak sa chcete pripraviť na úspech, pred nákupom si urobte prieskum, zachovajte dlhodobý pohľad, diverzifikujte a monitorujte svoje podiely, aby ste ich mohli podľa potreby upraviť.
Prieskum pred nákupom
Buffett vyniká v tom, že si vie vybrať, kedy je vhodné obchodovať s akciami, ktoré sa mu páčia. Dáva prednosť výhodným cenám a je ochotný počkať na dočasné poklesy, aby mohol urobiť svoj krok.
Ide o to, že Berkshire vlastní väčšinu týchto akcií už roky a hodnotové charakteristiky sa zmenili. V tomto prípade je potrebný ďalší prieskum. Ponorte sa do nich, aby ste pochopili základy podnikania a pri akciách, ktoré sa vám páčia, si vytvorte vlastný prah pre správnu nákupnú cenu.
Myslite dlhodobo
Buffett sa nesnaží o rýchle zisky. A ani vy by ste nemali. Buďte so svojimi pozíciami trpezliví, pokiaľ ich základy zostanú silné. Na nevyhnutné poklesy sa pozerajte skôr ako na príležitosti než na katastrofy. Nižšie ceny môžu byť pozvánkou na pridanie ďalších akcií k vašim najlepším akciám za nižšiu cenu.
Diverzifikujte
Buffett nepriznáva, že diverzifikuje, ale Berkshire Hathaway má mnoho rôznych obchodných záujmov a veľa hotovosti. Aj vy by ste mali rozložiť svoj majetok medzi rôzne druhy aktív. Držte aspoň 20 jednotlivých akcií v rôznych odvetviach a vždy majte poruke dostatok hotovosti, aby ste nikdy nemuseli siahnuť na svoj investičný účet v prípade mimoriadnych výdavkov.
Monitorovanie a nastavenie
Priekopy sa môžu časom zúžiť. Obchodné podmienky sa môžu zhoršiť. Vedúci pracovníci môžu zmeniť kurz.
Pripravte sa na tento vývoj tak, že si pri kúpe spoločnosti zapíšete veci, ktoré sa vám na nej páčia. Môžete si všimnúť konkurenčnú výhodu, lojalitu zákazníkov, šikovný tím vedúcich pracovníkov alebo čokoľvek iné, čo ju robí hodnotnou pre vaše portfólio.
Potom monitorujte svoje podiely, aby ste sa uistili, že tieto vlastnosti zostanú zachované. Ak sa tak nestane, zvážte, či nie je čas na zmenu.
Článok vyšiel na Forbes.com, jeho autorkou je Catherine Brock, ktorá vlastní akcie spoločnosti Coca-Cola.
