V posledných mesiacoch akcie koketujú s korekciou. Hoci sa minulý týždeň vážený index Nasdaq Composite prepadol až do medvedieho trhu, história ukazuje, že investori by sa mali pozerať ďalej ako len na volatilitu. Aj odborníci ich vyzývajú, aby využili výpredaj akcií a nakupovali.
Index Nasdaq Composite sa do medvedieho trhu prepadol 14. marca – na najnižšom bode klesol o viac ako 20 % oproti svojmu maximu z novembra minulého roka. V posledných dňoch zasa trochu vzrástol.
Investori nikdy nemajú istotu, že sa z poklesu trhu vyvinie plnohodnotná recesia. No historické dáta ukazujú, že tí, ktorí riskujú a nakupujú na medvedích trhoch, bývajú odmeňovaní. V horizonte niekoľkých rokov totiž akcie často znovu vyletia.
Dobrá stratégia
„Nakupovať akcie na medveďom trhu je vo všeobecnosti dobrá stratégia,“ napísal Ben Carlson, riaditeľ správy inštitucionálnych aktív v spoločnosti Ritholtz Wealth Management na svojom blogu. „Je to bohatstvo sedliackeho rozumu.“
Z jeho údajov vyplýva, že od začiatku medvedieho trhu sa Nasdaq v priemere vrátil o 22 % po jednom roku, o 52 % po troch rokoch, o 87 % po piatich rokoch. A za desať rokov až o neuveriteľných 328 %.
Vývoj z minulého týždňa „odzrkadľuje ochotu investorov zmeniť svoje nastavenie a vidieť pohár poloplný“, hovorí šéf investičného výskumu spoločnosti Nationwide Mark Hackett. Trhy sú teraz podľa neho priaznivé pre svoju základňu, vďaka čomu by sa mali rýchlejšie zotaviť.
Nie je to koniec sveta
Spoločnosť JP Morgan Chase patrí medzi významných investorov, ktorí veria, že tohtoročný trh „má stále potenciál rastu“. Napriek pretrvávajúcej neistote, ktorá vyplýva z ruskej invázie Ukrajiny a zvyšovania sadzieb Federálneho rezervného systému, by podľa nich akcie mohli tento rok zo súčasnej úrovne narásť o 10 percent.
„Viem, že každá korekcia vyzerá ako koniec sveta, ale v skutočnosti sa ňou svet nekončí,“ hovorí Ben Carlson.
„Aj keď budete musieť prežiť ďalšie straty, nákup akcií po tom, čo už klesli o 20 %, viedol v minulosti k pekným výnosom.“
Ukazujú to aj dáta. Počas posledných dvoch medvedích výkyvov Nasdaqu, ktoré sa začali v rokoch 2018 a 2020, vzrástli akcie o 37 %, resp. 73 % v nasledujúcom roku. Od globálnej finančnej krízy v roku 2008 vzrástol index o 235 %.
V rukách FEDu
Hlavný ekonóm agentúry Moody’s Mark Zandi predpovedá, že hospodársky vývoj v USA by mohol byť „prekvapivo rastúci“. A to aj napriek tomu, že FED začne agresívne zvyšovať sadzby s cieľom bojovať proti rastúcej inflácii a trhy bude naďalej zaťažovať rusko-ukrajinský konflikt.
„Napriek všetkému, s čím sa ekonomika musela vysporiadať, je pravdepodobné, že súčasné hospodárske oživenie sa vyvinie do samoudržateľnej expanzie,“ hovorí Zandi. Ekonomika sa teda podľa neho vráti k plnej zamestnanosti.
To všetko však stále v rozhodujúcej miere závisí od toho, či Federálny rezervný systém dokáže rýchlo normalizovať rastúce úrokové sadzby bez toho, aby podkopal hospodárske oživenie: „Tvorcovia politiky teraz musia pracovať rýchlo – aj keď nie príliš rýchlo,“ myslí si Zandi. „Niet divu, že riziko recesie a stagflácie je také nepríjemne vysoké.“
Plyn a ropa z Ruska
„Pokiaľ bude Rusko pokračovať v invázii na Ukrajinu, recesia a stagflácia budú vážnymi hrozbami,“ dodáva Zandi.
„Ak by Európska únia nasledovala Spojené štáty a zakázala by napríklad dovoz ruskej ropy, ceny ropy by stúpli ešte viac, približne na 150 USD za barel. A ceny benzínu v USA by sa priblížili k 6 USD za galón,“ varuje.
Článok vyšiel pôvodne na webe amerického Forbesu. Jeho autorom je redaktor Sergei Klebnikov.
Našli ste chybu? Napíšte nám na [email protected]
