Komerčné nehnuteľnosti sa v poslednom období príliš netešili obľube investorov a stali sa aktívom, nad ktorým mnohí mávli rukou. Otázkou je, či bolo takéto rozhodnutie založené na správnom zhodnotení celkovej situácie.
Umenie rozpoznať potenciál
Reality sa zvyknú pohybovať v cykloch, ktorých základnými činiteľmi sú cena kapitálu, vývoj ekonomiky (zamestnanosť, disponibilné príjmy, maloobchodné tržby, vývoj HDP), miera výstavby, dostupnosť stavebných pozemkov, infraštruktúra, cena stavebných prác, inflácia, obsadenosť priestorov, priemyselná produkcia a podobne.
Každý segment komerčných nehnuteľností má iného „hýbateľa“. Keď sa pozrieme na aktuálnu situáciu, vidíme, že cena kapitálu sa po nedávnom znížení sadzieb zo strany Európskej centrálnej banky mierne znížila. Rast HDP na úrovni 2,7 percenta je v porovnaní s pandemickými rokmi významne vyšší.
Naším cieľom je prinášať investorom stabilný výnos počas rozdielnych fáz realitného cyklu.
Vladimír Bolek
Miera nezamestnanosti sa drží na rekordne nízkych úrovniach, inflácia výrazne klesla a ceny stavebných prác sa stabilizovali. Všetky aktuálne hodnoty týchto základných veličín naznačujú, že vo vzťahu k vývoju komerčných nehnuteľností môže byť dno realitného cyklu za nami. Možno aj preto Národná banka Slovenska v poslednej správe o stabilite finančného trhu nepriradila komerčným nehnuteľnostiam znamienko zvýšeného rizika.
V opise vývoja cyklu je práve takéto obdobie časom, keď na trh vstupujú „informovaní“ investori, a predstavuje časový úsek s najvyšším potenciálom budúcej výnosnosti. Realitný cyklus je dlhodobo veľmi dobre zmapovaný a predstavuje zaujímavú „barličku“ pri analýze investícií do komerčných nehnuteľností.
Overená diverzifikácia
Pri riadení portfólia Prvého realitného fondu (PRF) sa každá investícia analyzuje a posudzuje aj z pohľadu, kde sa nachádza v rámci realitného cyklu a kde môže byť v priebehu času. Portfólio PRF preto prináša pre investorov sektorovú a geografickú diverzifikáciu a dokáže čiastočne absorbovať dopady vývoja cyklu na hodnotu podielov fondu.
„V druhej polovici roku 2024 očakávame pokračujúcu stabilizáciu realitného trhu, čo pozorujeme už teraz cez zrýchlenie predaja bytov v našom rezidenčnom projekte. Ďalej pokračujeme v developmente logistiky a aktívne riadime všetky existujúce projekty v portfóliu PRF.
Naším cieľom zostáva prostredníctvom aktívneho riadenia projektov a pravidelného prehodnocovania parametrov celého portfólia fondu dlhodobo prinášať investorom stabilný výnos počas rozdielnych fáz realitného cyklu,“ zhodnotil súčasnú situáciu Vladimír Bolek, člen predstavenstva IAD Investments, správ. spol., a. s.
