Tržby firmy vlani dosiahli 3,8 miliardy dolárov, čo je medziročne o 55 percent viac.
Spoločnosť Palantir Technologies bola minulý rok miláčikom akciového trhu. Jej akcie rástli najrýchlejšie v indexe S&P 500. Vezie sa na trende AI, no aj na schopnosti spracovávať big data pre americkú armádu, vládne inštitúcie či veľké súkromné firmy.
Firma má svojich verných fanúšikov, no aj tvrdých kritikov. Niektorí analytici upozorňujú, že s jej akciami sa obchoduje na desaťnásobku ich oprávnenej hodnoty. Je to naozaj tak? Pozrieme sa na to v nasledujúcom texte.
Palantir má vládnych aj firemných zákazníkov
Palantir sa špecializuje na analýzu veľkých dát, umelú inteligenciu a kybernetickú bezpečnosť. Podieľa sa tak aj na vysoko utajených vyšetrovaniach, boji proti terorizmu či vojenských operáciách. Jej technológie teda zohrávajú dôležitú úlohu v geopolitike, no aj v biznise.
Služby spoločnosti využívajú súkromné korporácie ako Airbus, pre ktorý analyzuje dodávateľské reťazce, alebo BP, ktorému spracúva energetické dáta, či Ferrari, kde pomáha pri vývoji a optimalizácii výroby. Spomedzi inštitúcií je to aj NATO či britský Národný zdravotnícky úrad NHS.
Zákazky pre vládny sektor tvorili vlani až zhruba 60 percent tržieb firmy. Hovorí sa dokonca, že spoločnosť by sa mohla zviezť na nástupe novej vlády Donalda Trumpa. Jej produkty majú byť totiž nasadené na novovytvorenom Ministerstve pre efektivitu vlády Spojených štátov pod vedením Elona Muska.
Palantir je lídrom v oblasti analýzy veľkých dát. Firma ich vie spracovať a poskytnúť tak podporu pri prijímaní správnych rozhodnutí. Hlavnými produktmi spoločnosti sú Gotham a Foundry. Ide o operačné systémy, ktoré integrujú digitálne informácie s objektmi reálneho sveta a definujú vzťah medzi nimi.
Napríklad maloobchody používajú Foundry na predpovedanie dopytu zákazníkov. Platforma tak obchodníkom umožňuje automaticky objednávať tovar podľa vývoja dopytu v čase s cieľom predísť nedostatku zásob, navyše bez programovania, teda v ľudskom jazyku.
Najlepšia umelá inteligencia na trhu?
Firma má na finančnom trhu za sebou vynikajúci rok. Hodnota jej akcií na newyorskej burze stúpla od
januára do decembra z necelých 17 na 77 dolárov, čo je nárast o zhruba 350 percent.
Na jeseň sa aj preto stala súčasťou indexu S&P 500. Pred Vianocami minulého roku vstúpil Palantir aj do
indexu Nasdaq. Podarilo sa mu to práve vďaka vysokému zhodnoteniu akcií a rastúcemu podielu na
trhu technologických firiem.
V roku 2023 firma predstavila platformu umelej inteligencie s názvom AIP. Tá umožňuje podnikom aplikovať generatívnu umelú inteligenciu do ich bežnej prevádzky.
Analytická spoločnosť Forrester Research označila AIP za najlepšiu platformu umelej inteligencie na
trhu. Predbehla podľa nej gigantov ako Alphabet so službou Google Cloud či Microsoft s Azure, ako aj Amazon Web Services. Analytici z Forrest uviedli: „Palantir uspel pri vytváraní platformy s prívetivým ovládaním pre rôzne typy používateľov.“
Rast firmy sa prejavuje aj na jej tržbách. Celoročne vlani dosiahli 3,8 miliardy dolárov, čo je medziročne
o 55 percent viac. V poslednom štvrťroku dosiahli 828 miliónov dolárov, čo je medziročne o 36 percent viac.
V samotnom USA rástli tržby medziročne o 73 percent. Zahraničie sa tak pod dobré výsledky podpisuje oveľa menším podielom. Počet zákazníkov spoločnosti stúpol ku koncu roka na 711, čo je medziročne o 43 percent viac.
Spoločnosti sa v každom kvartáli minulého roku podarilo obchodnými výsledkami prekonať očakávania
Wall Street. Podľa šéfa spoločnosti Alexa Karpa za tým stojí masívne nasadenie umelej inteligencie. „Naše obchodné výsledky neprestávajú udivovať, čo dokazuje našu silnú pozíciu v rastúcom segmente AI,“ okomentoval.
Finančný riaditeľ spoločnosti Dave Glaze komentuje: „Evidujeme bezprecedentný dopyt po našich službách. Produkt AIP priťahuje nových zákazníkov, ako aj väčšie využívanie u tých existujúcich“. Akcie firmy reagovali na koncoročné výsledky zverejnené začiatkom februára rastom o viac ako 20 percent. Je to ďalší dôkaz priazne investorov.
Nadhodnotené akcie
Palantir však má okrem zástupu nadšených obdivovateľov a spokojných investorov aj množstvo kritikov. Tí nepopierajú, že firma prináša pridanú hodnotu a oslovuje veľké firmy a inštitúcie. Upozorňujú však na príliš nafúknuté valuácie. Podhľad na metriku finančných ukazovateľov to potvrdzuje.
Ukazovateľ P/E, ktorý porovnáva cenu akcie so ziskom, dosahuje v prípade Palantiru viac ako enormných 400. Priemer indexu S&P 500 je pritom len 27. Ak by sme vzali do úvahy len príslušný sektor, aj tu Palantir zlyháva. Index Nasdaq 100 dosahuje P/E podľa prepočtu Gurufucus hodnotu 37 a samotný podsektor Software-Infrastructure, kde sa Palantir zaraďuje, číslo 44.
Čím väčšie P/E, tým viac je firma prekúpená. Znamená to, že jej cena predstihuje ziskovosť – v prípade Palantiru viac ako desaťnásobne.
Podobne nevýhodne vychádzajú ďalšie ukazovatele, ktoré berú do úvahy trhovú cenu akcií. Napríklad Forward P/E, ktorý zohľadňuje očakávaný zisk v nasledujúcich 12 mesiacoch, má hodnotu 173, kým priemer trhu je 24.
Samotné prevádzkové čísla pritom nevyznievajú zle. Zadlženosť k aktívam nie je ani tretinová v porovnaní s priemerom trhu. Dobre vyzerá aj hrubá marža spoločnosti. Oproti priemeru trhu je dvojnásobná.
Dobré sú aj ďalšie ukazovatele, napríklad stav hotovosti alebo rentabilita kapitálu. Spoločnosť teda nie je príliš zadlžená, má dostatok operatívneho kapitálu a dosahuje slušnú rentabilitu.
Rozdielne predpovede analytikov
Dichotómiu medzi trhovým ocenením a prevádzkovými číslami potvrdzujú aj hodnotenia analytikov. Kým jedni kreslia pre akcie ďalší sľubný rast, iní upozorňujú na aktuálne nefúknutú hodnotu.
Podľa portálu Fintel.cz sa škála odhadu pre akcie Palantiru ku koncu roka začína na 11 dolároch a končí na 95 úrovni dolárov. Je to na trhové pomery veľmi široké rozpätie. Podľa webu stockanalysis.com sa pásmo dokonca začína iba na deviatich dolároch. Dnes sa pritom akcie predávajú zhruba za 85 dolárov.
Aj analytik Brent Thill upozorňuje na „neudržateľné ocenenie“. „Palantir je najdrahšou akciou v softvérovom sektore,“ uvádza. „Fundamenty spoločnosti sú dobré, no Palantir by musel zrýchliť rast na 40 percent ročne počas nasledujúcich štyroch rokov, aby udržal svoju cenu akcií, čo sa zdá nepravdepodobné,“ myslí si.
Naopak priaznivcom akcií je analytik Daniel Ives. Pre tento rok zvýšil odhad pre ich cenu zo 75 dolárov na 90 dolárov. Spoločnosť bude podľa neho „hlavným beneficientom biliónových výdavkov do AI v nasledujúcich rokoch“. Palantir by podľa neho mohol ťažiť aj z vládnych výdavkov do sektora.
Hovorí, že pesimizmus je možno odôvodnený pri pohľade na najbližšie mesiace či tento rok. Odporúča však investorom pozerať sa viac do budúcnosti. „Mali by sa pýtať, kde môže byť firma o tri či päť rokov,“ nabáda. Palantir má podľa neho potenciál nasledovať vývoj spoločnosti Oracle.
Medzi fanúšikov patrí aj investor Ray Dalio, ktorý koncom roka zvýšil svoju investíciu v Palantir Technologies na viac ako päťnásobok. Aktuálne vlastní 524-tisíc akcií firmy v hodnote 42 miliónov dolárov. Hoci svoj krok zatiaľ nekomentoval, podľa dohadov to naznačuje dôveru v obchodný model spoločnosti.
Oplatí sa čakať na pokles?
Palantir má teda pravdepodobne silný potenciál zmeniť svet umelej inteligencie. Zrejme dokáže posunúť AI a spracovanie big data na vyššiu úroveň. Firma tak má pred sebou budúcnosť. Obavy sa však viažu k aktuálnej cene akcií. Tá s najväčšou pravdepodobnosťou nebude v dohľadnej dobe rásť.
Dokazujú do aj tipy na Wall Street. Zo 17 oslovených analytikov odporúčajú v súčasnosti len dvaja akcie kupovať, deviati podržať a šiesti ich predať.
Príležitosť sa môže otvoriť pri prípadnom poklese celého trhu. Koncom januára vyvolali napríklad obavy správy o čínskej platforme DeepSearch, ktorá naštrbila dôveru trhu o oprávnenosť doterajších masívnych investícií do sektora AI. Takýchto momentov môže byť v budúcnosti viacero.
Aj Ray Dalio varuje, že súčasný entuziazmus vytvára v odvetví AI bublinu podobnú tej z prelomu tisícročí známej ako dot.com bubble. Analytici Citi varovali pred možným preceňovaním titulov z tohto odvetvia.
Uviedli: „Odporúčame investorom, aby vyberali zisky na najvýraznejších AI akcií, najmä výrobcov čipov“. Takéto záchvevy trhu môžu pre investorov vytvoriť príležitosť pre nákup akcií Palantir v budúcnosti za
dobrú cenu.
