Manažér fondu T. Rowe Price Science & Technology Fund Anthony Wang očakáva, že veľké technologické spoločnosti v roku 2025 zažijú krušné chvíle.
Aktuálne sa v investorskej komunite hovorí hlavne o jednej téme – čo kúpili a predali veľké fondy, ktoré prednedávnom zverejnili svoje transakcie za posledný kvartál 2024.
Mnohí napríklad komentujú Buffetovo rozhodnutie posilniť svoju pozíciu v sieti reštaurácií Domino’s Pizza takmer o 87 percent.
Ďalší dumajú, prečo Michael Burry značne znížil svoj podiel v čínskych spoločnostiach a či naozaj verí v budúcnosť spoločnosti Oscar Health.
Popri týchto zvučných menách menej známe – a o niečo menšie – fondy v tichosti presúvajú svoje figúrky na šachovnici. Ich výsledky pritom nemajú investičným gigantom čo závidieť.
Úctyhodné zisky
Jedným z nich je spoločnosť T. Rowe Price Group, pomenovaná po americkom obchodníkovi, ktorý sa preslávil tým, že definoval a propagoval koncepciu rastových akcií.
Veril, že burziáni môžu dosiahnuť vynikajúce výnosy investovaním do dobre riadených spoločností v „úrodných“ oblastiach, od ktorých možno očakávať, že ich zisky a dividendy porastú rýchlejšie ako inflácia a ekonomika.
Túto filozofiu aplikujú dodnes, o čom svedčia výkony fondu Science & Technology Fund, ktorý od založenia v roku 1987 hravo prekonáva hlavný index S&P 500 so slušnou ročnou priemernou návratnosťou vo výške 12,16 percenta.
Výkonnosť fondu Science & Technology Fund. Zdroj: T. Rowe Price Group
Vlani zaknihoval úctyhodný zisk na úrovni 40,27 percenta. Na ilustráciu, spomínaný benchmark činil „iba“ 23 percent.
Ako to naznačuje jeho názov, spoločnosti, do ktorých investuje, pochádzajú z IT odvetvia – Meta, Alphabet, Microfort, Apple či Nvidia pozná už azda každý.
Zaujímavé však je, že manažér fondu Anthony Wang pre portál MarketWatch priznal, že veľké technologické firmy v roku 2025 zažijú krušné časy. Stále sa mu však páčia tri podniky, pri ktorých vidí potenciál rastu.
Pozor, do čoho dáte svoje peniaze
„Musíte sa dostať na správnu stranu infraštruktúry umelej inteligencie,“ hovorí Wang. Varuje totiž, že zvýšená koncentrácia veľkých technologických akcií na amerických trhoch vyvoláva oprávnené obavy.
Wang tvrdí, že zatiaľ čo tieto podniky vlani zabezpečili viac ako 50 percent rastu ziskov v indexe S&P 500, tento rok sa tak pravdepodobne nestane, pretože zvyšujú kapitálové výdavky v dôsledku investícií do umelej inteligencie.
S ním súhlasí – hoci iba čiastočne – aj Dan Niles, zakladateľ fondu Niles Investment Management. „Bežný názor hovorí, že prognózy týkajúce sa výdavkov na umelú inteligenciu sú priaznivé pre dodávateľov polovodičov. Mňa však tieto odhady utvrdzujú v tom, že do polovice roka nastane fáza ‚trávenia‘ investícií do AI,“ píše v poslednej analýze.
V konečnom dôsledku sa však ich pohľady stretávajú. Obchodníci by mali postupovať opatrne, keď zvažujú akcie výrobcov čipov a iných podnikov naviazaných na umelú inteligenciu.
Najväčšie pozície fondu Science & Technology Fund. Zdroj: T. Rowe Price Group
Predať silné akcie
Zatiaľ čo veľké technologické mená neopúšťajú portfólio Anthonyho Wanga, fond sa ku koncu vlaňajška a v tomto roku začal rozširovať.
Popredával akcie, ktorým sa darilo, a financie presmeroval do podobných spoločností, ktoré sú skôr v štádiu rastu ziskového potenciálu alebo ocenenia.
Vystúpil napríklad z online predajcu ojazdených automobilov Carvana, ktorú označil za „víťaznú akciu“, a znížil podiel v ratingovej skupine Fair Isaac, „ktorá mala za posledný rok naozaj pekný príbeh“, ale jej ocenenie stúpalo.
Myslieť na budúcnosť
Nováčikom vo fonde je poskytovateľ elektronických platieb Visa. Wang ho považuje za vysokokvalitnú spoločnosť, ktorá ponúka rast za rozumnú cenu a je lacnejšia ako Apple.
Treba dodať, že iba o niečo, ak berieme do úvahy ukazovatele ako P/E a PEG, ktoré sa bežne používajú na posúdenie „drahoty“ akcií. Kým výrobca mobilov iPhone má spomínané indikátory na úrovni 32,4 a 4,4, Visa zase vo výške 30,4 a 2,9.
Čo sú ukazovatele P/E a PEG?
P/E – price-to-earnings – je pomer ceny akcie k jej zisku na akciu – EPS. Vyjadruje, koľko sú investori ochotní zaplatiť za jeden dolár/euro profitu danej firmy. Vysoké P/E môže naznačovať očakávaný rast, ale aj predraženie akcie, zatiaľ čo nízke P/E môže signalizovať podhodnotenie alebo slabší rastový potenciál.
PEG – price/earnings-to-growth – upravuje P/E o očakávaný rast zisku, čím lepšie hodnotí, či je akcia skutočne drahá, alebo lacná. Hodnota blízka 1 sa považuje za férové ocenenie, pričom nižšie PEG môže naznačovať podhodnotenie.
Emitentovi známych platobných kariet sa darí. Jeho akcie si za posledný rok pripísali takmer 26 percent, pričom firma oznámila za prvý fiškálny kvartál 2025 silné výsledky. Tržby jej stúpli o 10 percent na 9,5 miliardy dolárov, k čomu pomohol aj objem transakcií vyšší o deväť percent.
Manažér Science & Technology Fund tiež nakúpil akcie spoločnosti poskytujúcej finančné služby Robinhood. Vidí potenciál v jej novej obchodnej platforme a v pravdepodobnom zisku, ktorý môže ťažiť z deregulácie kryptomien.
„Je to akási vstupná brána, ktorú používa veľa mileniálov a mladších ľudí na začiatku ‚finančnej kariéry‘,“ spresnil. Firma v stredu oznámila, že mala silný posledný štvrťrok 2024 a akcie pred otvorením burzy prudko vzrástli.
Wang dodal, že streamovacia platforma Netflix sa tiež dôrazne posunula, pričom investori už tak výrazne nelipnú na tom, koľko má predplatiteľov. „Myslím si, že aj tu sa píše dobrý príbeh,“ uzatvoril.
Upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné odporúčanie. Neodporúčame konať na základe týchto informácií bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť.
