Koncom augusta sa pozornosť investičného sveta pravidelne obracia k horskému letovisku Jackson Hole v americkom Wyomingu, kde sa schádzajú zástupcovia centrálnych bánk z celého sveta. Pomyselným headlinerom sympózia je aj tento rok šéf amerického Fedu.
Jerome Powell v minulosti využíval tieto stretnutia na usmernenie očakávaní trhu ohľadom politiky Americkej centrálnej banky (Fed) počas letnej pauzy medzi júlovým a septembrovým zasadnutím menového výboru. Tento rok budú investori a investorky hľadať náznaky ohľadom ďalšieho vývoja úrokových sadzieb obzvlášť intenzívne – úroky sú na najvyššej úrovni od roku 2001.
Na júlovom zasadnutí zvýšil Fed základnú úrokovú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu do pásma 5,25 až 5,5 percenta. Na tlačovej konferencii potom Powell nevylúčil ďalšie zvýšenie v septembri, závislé od stavu ekonomiky.
2 min
2 min
Ferrari v reakcii na americké clá dvíha ceny. Za F80 si zákazníci priplatia 350-tisíc dolárov
3 min
3 min
Trump zvažuje zníženie ciel Číne výmenou za predaj TikToku. Zákaz siete možno znova odloží
4 min
4 min
Brusel odpovie na Trumpove clá o pár dní. Plus 25 percent na dovoz áut do USA prinesie drahotu
2 min
2 min
Rana aj pre Slovensko. Trump rozhodol na dovoz automobilov do USA uvalí vysoké clá
2 min
2 min
FT: Eurokomisár Šefčovič čaká, že Trump na dovoz z EÚ uvalí asi 20-percentné clá
2 min
2 min
Zase tie clá. Donald Trump ešte dnes oznámi krok, ktorý poškodí aj Slovensko
2 min
2 min
Fond J&T Arch Investments je najväčší v Čechách a na Slovensku, výnos pre investorov bol dvojciferný
2 min
2 min
Miliardár Křetínský ovládne Slovenské elektrárne. Brusel schválil jeho skupine EPH zvýšenie podielu
1 min
1 min
Česi pristúpili k ráznemu kroku. Od polnoci obmedzia dopravu na hranici so Slovenskom
2 min
2 min
Definitívny koniec zlacňovania bytov a domov na Slovensku, ceny stúpli najviac za dva roky
2 min
2 min
Americké akcie mierne posilnili, investori čakajú na Trumpove clá a dôležitý cenový index
2 min
2 min
Škody zo slintačky a krívačky: zatiaľ 10 miliónov eur, budú rásť
2 min
2 min
Rusko a Ukrajina sa dohodli na námornom prímerí v Čiernom mori, oznámil Biely dom
2 min
2 min
Poľsko použije na obranu aj 7 miliárd z Plánu obnovy, oznámil premiér Tusk
2 min
2 min
Miliardár, ktorý mal zmiznúť v Alpách, sa údajne vynoril v Moskve
Medzitým došlo k niekoľkým zásadným udalostiam, minimálne z makroekonomického pohľadu. Jednou z nich je zverejnenie povzbudivej správy o júlovej inflácii: medziročný rast spotrebiteľských cien v USA síce z júnových troch percent zrýchlil na 3,2 percenta, avšak nárast bol miernejší, než očakávali analýzy.
Medziročná miera jadrovej inflácie, v ktorej nie sú zahrnuté kolísavé ceny potravín a energií, sa v júli znížila na 4,7 percenta. To je najnižšia úroveň od októbra 2021 a ochladenie je zrejmé aj na americkom trhu práce, kde v júli vzniklo 187-tisíc pracovných miest – odborníci očakávali zhruba dvestotisíc.
Trh práce a HDP
Americké ministerstvo práce navyše spätne znížilo aj júnový prírastok, z 209-tisíc na 185-tisíc miest. Dáta z trhu práce v kombinácii s vývojom inflácie naznačujú, že ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb nebude potrebné. V júli však nad očakávania vzrástli americké mzdy a klesla miera nezamestnanosti, čo môže znižovanie inflácie, naopak, skomplikovať a nahrať ďalšiemu uťahovaniu skrutiek centrálnou bankou.
Americká ekonomika prekvapila. V druhom tohtoročnom kvartáli rástlo tamojšie HDP podľa odhadu ministerstva obchodu tempom 2,4 percenta, zatiaľ čo analýzy odhadovali 1,8 percenta.
Dlhopisy na vrchole
Kvôli silnej ekonomike na trhu panuje pocit, že Fed bude vysoké sadzby minimálne dlhšiu dobu držať. Výnos z desaťročných amerických dlhopisov sa v pondelok (21. 8.) dostal na najvyššiu úroveň za posledných pätnásť rokov.
Aj vzhľadom na tieto rozporuplné signály sa pozornosť finančného sveta upína k piatkovému (25. 8.) Powellovmu prejavu viac ako kedykoľvek predtým. Šéf Fedu bude rozprávať po štvrtej hodine popoludní nášho času.
Inflácia stále predstavuje významný problém
Podľa Setha Carpentera, hlavného ekonóma banky Morgan Stanley, si Powell ponechá priestor na ďalšie zvyšovanie sadzieb. Ekonóm Bank of America Aditya Bhave povedal denníku The Times, že Powell „pravdepodobne uzná, že v boji s infláciou došlo k pokroku, ale dodá že ešte zostáva urobiť veľa práce“.
Americká centrálna banka minulý týždeň zverejnila záznam z júlového zasadnutia menového výboru. Vyplýva z neho, že väčšina zástupcov Fedu stále považuje infláciu za významný problém, ktorý si najskôr vyžiada ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb. Dvaja z nich sa však prikláňajú skôr k ponechaniu sadzieb na súčasnej úrovni.
Podľa agentúry Bloomberg je to prvý nesúhlas na ďalšom postupe za pomerne dlhú dobu. „Ilustruje rozpor medzi dátami o inflácii, klesajúcej rýchlejšie, ako čakali, a údajov o hospodárskom raste, ktorý je silnejší, než čakali,“ komentovala záznam poradenská spoločnosť Evercore.
Článok vyšiel v českom vydaní Forbes a jeho autorom je Marek Tomanka.
